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传媒互联网周报(含全球互联网&教育):估值切换期,更看好业绩确定低估值的手游营销图片龙头

发布时间:2017-10-16    研究机构:申万宏源

传媒板块国庆后表现出色,本周上涨2.78%。国庆后第一周申万一级行业传媒指数上涨2.78%,涨幅在申万28个一级行业中排名第8,跑赢沪深300(+2.20%),略跑输创业板指(+3.16%)。当期传媒板块平均市盈率40倍,处于A股各行业的中等水平,目前已经处于历史最低估值水平。在传媒版块整体估值中枢回落,同时预期后期政策层面将逐渐宽松的大背景下,有业绩支撑的优质成长标的投资机会显现,下半年我们持续推荐有资源优势的优质平台型龙头公司,以视觉中国、三七互娱、完美世界、中文传媒、宝通科技等为代表的公司我们认为值得持续关注。本周传媒板块涨幅前五为掌阅科技(61.1%、新股)、世纪天鸿(61.1%、新股)、新华网(24.33%)、新经典(16.51%)、天音控股(000829)(14.12%),跌幅前五为联创互联(-14.70%)、华录百纳(-13.61%)、文化长城(-9.85%)、光线传媒(-8.68%)、平治信息(-6.99%)。

本周重点推荐更新:下半年有资源禀赋的优质平台型公司是我们重点推荐的方向,游戏影视等领域继续推荐有真正强研发运营能力公司。重点看好三季报业绩确定,2018年估值切换低估值公司。1)影视:光线传媒(光线参股公司猫眼参与《羞羞的铁拳》出品,预计票房冲击20亿,猫眼微影合并整合在线票务市场)、万达电影(国庆档票房超预期)。2)视觉中国(预计推出微利图库品牌,预计强化BAT合作;打开互联网用图成长空间;图片应用正版化征程,从新闻、广告、内容,向金融、消费、汽车、航空、家电等各大产业品牌企业延展,未来可能延展至政府、教育等领域。)。3)游戏:宝通科技(《权力与荣耀》韩国地区稳定双榜前五日流水过20万美金,融资20亿通过股东大会为业务升级转型提供资金支持)、完美世界(全年业绩预计确定,《CS:GO》上线后数据表现亮眼)、三七互娱(永恒纪元国内月流水稳定2亿、《大天使之剑H5》、《武易》等新产品储备丰富业绩确定性高)、中文传媒(全年业绩预计确定性高,回调提供买点;《乱世王者》上线排名IOS畅销榜稳居前5);4)营销:分众传媒(三级报业绩业绩确定;预计开展国际化经营战略打开成长空间;郎酒为代表的酒类广告扩展,消费升级广告上升;下半年广告景气回升;电梯海报LCD化改造提高版位供给;减持平稳)。

搜狗提交美股IPO招股书,强化布局AI自然交互及智能学习,并加强绑定腾讯生态。腾讯及搜狐控股的搜狗是移动端第二大搜索引擎,市场占有率16.9%,搜索移动日活MAU达4.83亿,输入法移动端DAU达2.83亿。搜狗当前超过75%收入来自于搜索引擎效果类广告,2017上半年营收3.73亿美元,净利润3576万美元,不及百度十分之一。未来公司在海量用户使用数据的基础上,利用语音及图像识别功能,强化AI自然交互及智能运算,探索虚拟助手及智能硬件应用。公司还将加强于腾讯生态圈、特别是微信平台的合作。

下周电影市场《王牌特工2》受期待。下周(2017.10.16-2017.10.22)即将新上映的影片共16部,其中国产片14部,中外合拍片1部、海外进口片1部。其中最受瞩目的当属好莱坞巨制《王牌特工2:黄金圈》,该片是由二十世纪福斯出品的电影公司出品的动作冒险片,由马修·沃恩执导,科林·费斯等联合主演的对抗犯罪组织的故事。《王牌特工2:黄金圈》已于9月22日在北美上映,首周末横扫北美、英国、俄罗斯、澳大利亚、德国等全球56个国家及地区票房冠军,上映三周票房突破2.5亿美金。