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商业贸易一周关注:2017Q1全国50家重点零售额同比+2%,周大福Q1内地同店销售+12%

发布时间:2017-04-17    研究机构:华创证券

投资要点。

上周行情走势:申万商贸零售指数下跌2.00%,跑输上证综指0.77个百分点。

上周商贸零售板块涨幅前五:天音控股(000829)(15.25%)、越秀金控(5.24%)、深圳华强(3.90%)、南纺股份(3.03%)、首商股份(1.79%);上周商贸零售板块跌幅前五:上海物贸(-9.82%)、三联商社(-9.66%)、红旗连锁(-9.46%)、三江购物(-9.43%)、时代万恒(-9.02%)。

零售行业关注:

(一)2017Q1全国50家重点零售额同比增长2.0%。

2017年一季度全国50家重点大型零售企业零售额累计同比+2.0%,增速高于上年同期7.2个百分点。其中,3月份全国50家重点大型零售企业零售额同比+3.1%,增速高于上年同月5.4个百分点。除食品外的多数品类增速好于上年同期。我们认为,在消费弱复苏和春节效应的驱动下,50家重点零售额增速在2017年1月创出2014年3月以来的最高值——17.8%,3月虽回归正常区间但3.1%的增长仍高于去年大多数月份,显示出较明显的企稳回升信号,预计在消费升级以及线下回暖等趋势下,2017年该数据将延续企稳复苏态势。

(二)周大福Q1内地同店销售增长12%。

4月12日,周大福发布2017Q1的主要经营数据,其在中国内地、港澳的销售值同比去年分别增长了16%、1%;同店销售分别增长了12%、4%;但同店销量都有所下降,分别下降了2%、1%。我们认为,黄金珠宝业经历数年低迷后,2016下半年已有所回暖。2017Q1周大福内地与港澳的同店销售数据同时回升,主要受益于金价走强、珠宝首饰销量增长、平均单件重量增加以及电商渠道的开拓。未来公司或将继续致力于产品线多元化,加码钻石业务以及日美等海外市场,为公司利润增长寻求新的动力。

(三)家乐福Q1全球销售增长6.2%。

4月13日,家乐福今年首季全球销售213亿欧元,同比+6.2%。其中,亚洲地区销售19.87亿欧元下跌4.1%,拉丁美洲销售45.18亿欧元上涨30.9%,法国本地销售为94.06亿欧元微升0.8%,而中国区域销售14.46亿欧元下跌8.6%。我们认为,家乐福Q1销售数据向好,除了由于通胀而高增长的南美洲销售数据外,小型化业态业绩优异、食品销售持续增长是推动其销售增长的主要因素。2017年家乐福或将继续发力电商和便利店业态,着力推进全渠道战略,并加大非食品和服务方面投入。

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