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天音控股:收购穗彩进军彩票行业,1+N布局逐步成型

发布时间:2016-04-06    研究机构:兴业证券

公司1997年上市后股权经过多次变更。2003年收购天音通信70%股权,此后公司围绕移动互联领域进行了一系列布局,近期公司收购深圳穗彩100%股权进军彩票行业,收购天音通信剩余股权等,开启了公司新的利润增长点。

移动互联网业务在强大的技术背景支持下,立足于行业消费者需求,积极整合产业链资源,对包括欧朋浏览器、塔读文学、NiceTV等进行布局,完善从入口、内容、应用到体验的三位一体的移动互联网布局。

公司以14.6亿元收购掌信彩通100%股权,业务剥离后的掌信彩通以深圳穗彩为经营主体,后者是彩票行业领先的综合服务提供商。此次交易标志着天音控股(000829)进军成长明确的彩票行业。

业绩及估值:公司坚持以“一网一平台”战略为中心,通过投资并购促进产业发展,拓展了公司的战略空间,形成了新的盈利增长点,公司完成天音通信收购后,2016-2018年承诺实现净利润不低于1.58亿、2.75亿和3.85亿元,彩票领域掌信彩通承诺2016-2018年承诺净利润1.17亿、1.40亿及1.68亿元。预计重组4月完成,我们给予公司2016-2018年EPS0.20、0.41、0.53元,给予“增持”评级。

风险提示:手机分销业务业绩不达预期;公司业务整合效果低于市场预期

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